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量能限制猶在,後市震蕩或為主旋律

來源:财通證券-研究所Tue Aug 13 2019 08:50:55 GMT+0800 (CST)
      


盤面綜述

      在周末政策暖風頻吹的背景下,滬深兩市周一小幅高開,各大指數維持高位運行的态勢,漲幅在尾盤進一步擴大。比較遺憾的現象是,兩市成交金額依舊較低,意味着當前不确定因素較多,進而實際願意參與反彈的資金并不充足;另外,個股漲跌幅中位數弱于各大指數的漲幅,和資金抱團的闆塊相比表現更是有一定差距。現階段,業績股走勢依然較為強勢,尤其是近一兩周公布業績出現改善或者超出市場預期的個股,盡管在市場低迷時期受到拖累走勢平淡,但指數短期止跌企穩後,這類個股便收獲了不錯的漲幅。


         數據來源:wind資訊  财通研究所

     今日,央行發布了7月最新信貸數據。7月人民币貸款新增1.06萬億元,同比少增3975億元且低于預期值1.27萬億元。其中信貸投放顯著回落是新增貸款不及預期的主要原因,7月居民貸款同比少增1232億元,非金融企業貸款少增3527億元。企業貸款意願弱化主要受兩方面的影響:首先,在經濟仍然承壓、外部因素幹擾的背景下,企業主動融資擴産能的意願不足;此外,7月房地産行業信貸監管進一步強化,對房企信貸造成了明顯的沖擊,居民信貸的回落在一定程度上可能由于地産監管措施中加大了對虛假消費貸的管理。7月,M2回落幅度較大,M2餘額同比增長8.1%,較前值下滑0.4個百分點,近期受中小銀行信用事件影響,金融機構信用派生能力有所弱化。


       數據來源:wind資訊  财通研究所

      今日,科創闆迎來了第28家企業微芯生物,作為首家登陸科創闆的創新藥企業,微芯生物今日的表現可謂亮眼,開盤價相比于發行價突破5倍,盡管後續漲幅有所收窄,但收漲366%的表現仍讓打新投資者收獲了理想的收益。目前,科創闆新股的稀缺性溢價仍在,上周上市的兩家公司和微芯生物的首日平均漲幅逾290%,已經超過了首批企業上市以來的最高平均漲幅。相比于新股的火熱,科創闆首批企業近期開始逐漸回歸理性,成交占比也在下降。目前,彙率逐漸趨于穩定,外資也恢複淨流入,唯獨量能還沒有放出,存量博弈之下,主力資金抱團的效應逐漸加強,因此個股之間的分化現象愈發明顯。投資建議上,當前控制倉位仍十分有必要,逢低可關注業績改善、估值合理的優質成長股機會。



财經要聞

央行公布數據顯示,中國7月M2同比增8.1%,預期8.4%,前值8.5%。中國7月新增人民币貸款1.06萬億元,預期1.27萬億元,前值1.66萬億元。中國7月社會融資規模增量1.01萬億元,預期1.625萬億元,前值2.26萬億元;7月末社會融資規模存量為214.13萬億元,同比增長10.7%。    


中汽協:中國7月乘用車銷量153萬輛,同比下降3.9%;新能源汽車産銷完成8.4萬輛和8.0萬輛,環比下降37.2%和47.5%,同比下降6.9%和4.7%。 


潘功勝:将繼續在市場化改革中增強人民币彙率彈性,外彙市場将在吸收短期沖擊後逐步回歸基本面;将保持外彙管理政策的連續性、穩定性,不斷提高跨境貿易投資自由化便利化水平,完善與更高水平開放相适應的跨境資本流動管理框架。

 



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對外發布時間:2019年8月12日

報告發布機構:财通證券研究所

分析師:金敏   SAC編号:S0160516020001

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